个东北家族IPO了麻将胡了app一

　　林清轩的高端化战略起始于2015年△★-。核心卖点就是▼★•▼“细胞级抗皱●=”•==◇，当前的产品比拼方向在于具体的抗皱▷○▪-=▽、修护等功效■▪-，经过林清轩等多个品牌的市场教育•▷★●△☆，其中线上渠道在抖音的带动下爆发增长•△△•○…，它一开始就选对了赛道◆▼=•。据孙来春在一场演讲中提到▽●△☆◁。

　　其次▲▽▪…◁，线上与线下全渠道的协同发力…-○△☆，形成了声量与体验的良性循环●=□•▲。2025年上半年△=，林清轩的线上渠道▷■■，尤其在抖音等内容平台的引爆下☆◆▽△•▪，营收同比暴涨137%△●■□▪◇，达到6…▽.9亿元◁△◁▪◇=，贡献总营收的65◆□●….7%○●○▼。线家门店则稳固了品牌的高端体验阵地•◆▽☆△，上半年营收亦同步增长63%▲•。

　　对于林清轩来说=▪◁…□，上市之后-•◇▼-，资本市场期待的不只是增长故事△■▪◁■★，更是持续且健康可控的盈利能力•▼□-△，以及一个品牌所呈现的创新底蕴◆•。这些▼▪=□◆，都将是它新的考验▪=。返回搜狐□◇■，查看更多

　　同期--▪…■-，公司研发费用在1800万元至3040万元之间波动▽▷☆…，占营收比重从3□•-•★▷.06%下滑至1◁△▲◇▪•.71%▲■…▽-◇。三年半的累计营销费用约11…▼▽◇●.21亿元▲◆□○●○，而累计研发投入不足9000万元●□。

　　业绩方面◇★•▲，林清轩的核心大单品山茶花精华油展现出强劲动力▪◁○◆。今年上半年★■，精华油品类营收同比猛增176%至4▪-▲•◁.8亿元▽=☆，推动公司整体营收达到10◇☆◁.5亿元■○■●，已接近去年全年水平△◇▷○。

　　从价格来看=▪-，林清轩核心护肤品的建议零售价主要在200元至800元之间○★…▷，部分奢宠系列产品价格已突破千元…▪▽▽●★。根据淘宝旗舰店的信息■•，其全新5▷●●.0精华油30ml的价格在559元左右▪□…△◆◁，平均18□…•▽▪◇.6元/ml••★▷。这个价格定位☆-，低于顶级奢华油类产品…▪-，但又显著高于大众品牌■=△。

　　抗皱作为护肤品市场的核心需求△◇，近两年已成为行业最明确的增长点之一▲◆•。据灼识咨询报告-△•，中国抗皱紧致类护肤品市场规模从2019年的595亿元激增至2024年的1198亿元□•★，复合年增长率高达15%△▼★☆=•，显著超越护肤品市场的整体增速▷△…▲-□。

　　要解开这个疑问□▽…◆，不能仅看价格标签▲■△•▽。除了▼•▼“贵○•”•●○…☆=个东北家族IPO，林清轩的增长引擎究竟靠什么驱动■-？

　　不过□★▷•▽▼，激进的营销也伴随了风险▪▷○▽。今年2月◁◇，其关联公司就因在广告中使用了□▪=…“山茶花抗老修护○◆…■”等相关表述▪★=，被市场监管部门认定为涉嫌虚假广告○◇▪…◁▪，处以2•●★■.1万元罚款▼▽■◇，孙来春随后回应将强化内部审查此事●=•■▷。

　　这一鲜明对比▼◆▲☆，在一定程度上也揭示了林清轩存在的问题□□☆□▲，那就是轻研发◇▪◁、重营销◁▪•□★，这也是整个护肤品行业长期存在的一大通病▽○●◆◆。

　　近三年来▼△◁▷，其业绩呈现持续增长态势○□…▪○=。2022★▷•-▲、2023=◇=▷、2024年间●▲●☆▲…，林清轩公司的收入分别为6▷◇.91亿元◆○◁…○◁、8=△●.05亿元●▷★、12◁◁◇.1亿元▽◆★••，利润也从亏损593万元扭转为盈利1▪▲--▷.87亿元□▷★▽▽，三年实现扭亏为盈□▽☆•◇。

　　对此-◁▲□◆★，林清轩在招股书中表示▲●，转亏为盈受到线下消费复苏及渠道拓展☆-、线上渠道成熟及增长加速以及一系列降本增效措施所推动★☆…。

　　在消费理性回归的市场环境中▼△▼▼，部分国际大牌增长乏力△•，而这家以高端定位杀出重围的◆•☆▷“国产大牌-□△○★■”…■▪◆，其盈利故事能否持续▲▽？这成为了林清轩上市后留给市场的最新考题○■。

　　在国内护肤品市场中○…，定位△★■…“大牌平替•▼”曾是许多国货品牌安身立命的法则★▷，而=□=“林清轩=○◆□◇◁”的确算得上是一个比较特别的国货品牌★★●-。

　　在营销上◁…▷，林清轩也很舍得砸钱●◁△。招股书显示◇▽，2022年至2025年上半年☆▷-，公司的销售及分销开支占营收比重始终高企=◆▼，尽管已从73○▽◆●◁.66%逐步降至55◁•▷▼●.2%-○■…■，但其中营销及推广费用增长显著★•▷▲，2025年上半年仅营销费用就达3-▲.61亿元麻将胡了app=…◇，占总收入约三成▽□☆★。

　　值得注意的是☆■，林清轩高达80%以上的产品毛利率◆■■●▲★，在一定程度上也反映了其对产业链的掌控力☆○◇••。据悉▽★◆☆，林清轩在浙江▼☆□★、江西等地独家控制超2万亩山茶花种植基地●△，从源头把控原料品质与成本▼▷▽-，也为其高毛利结构提供了上游支撑■◇=■△•。

　　贡献了超过六成的收入☆-•。当时○▽=■-▲，他偶然参加日本东京奢侈品包装展▽•=。

　　从而激发了他启动高端化战略的决心▪□★◇，可以说--……，同时▷•，看到了日妆品牌的蜕变之路▷▲■☆◇●，

　　今年上半年○◆◁▷■，林清轩的业绩增速再次加快•●。截至2025年6月30日☆◇△，林清轩营业收入为10★△•-▼.5亿元▼◇，同比增长98%◆•；净利润为1◁○★.82亿元▲◆，同比增长110%•○▷▲▷。其中▪☆△▷，大单品精华油营收4•◆■●☆.8亿元★●▲，同比猛增176%▲■，贡献了超过46%的收入…=了麻将胡了app一。

　　东吴证券在研报中指出•△•，线下门店的体验式销售是品牌的◆▷“自留地▼-■”▽▼▼，未来仍能持续稳健发展△★=★。门店通过提供按摩•□◇■▪■、护肤服务◆□▷☆◇，扩展至生活美容业态后◇◁○○▷▲，将达成生态闭环▽★-=…，进一步促进线下护肤品销售•=▽•▼麻将胡了智能教育投影仪。。

　　12月30日△□，国产护肤品牌林清轩（在香港交易所主板挂牌上市□◇☆。上市首日=●，开盘价为85港元…•▷●，较发行价77▷….77港元上涨9▷▼.3%★▷◇☆，盘中最高冲至91•●.65港元◇▽▷，收盘价报85港元▪◇★…▽△，总市值约119亿港元■▽▷△。

　　林清轩在招股书中表示▽●▲○★，若按零售额计算▼▷◇◁◇，2024年林清轩在中国所有高端国货护肤品牌中排名第一▽■▼■▼▼，也是中国前15大高端护肤品牌（包括国货及国际品牌）中唯一的国货品牌-=-▷•★，大约占据1▽◆-●•.4%的市场份额□▽◆◆。

　　2003年=▼◆，70后东北人孙来春在上海创立了自己的护肤品公司•○△◁▽▼，并用学生时代的笔名▷▼▷★“林清轩…☆=”给品牌命名☆○▽-…，早期公司主要售卖芦荟胶▲•◁▪•、手工皂●▪•▼•，定位比较平价•★◇◆=▲，与现在的高端调性截然相反•■-。

　　它以高端国货为战略定位●★○，开创◇▼▽▪●“以油养肤-□▲•”的产品理念●■●▲▲☆，将品牌命运押注在单一植物成分（红山茶花）和单一品类（精华油）上△●◆。

　　招股期内◁▽◆…●■，其市场认购热情高涨麻将胡了app○★，港公开发售获超额认购约1235•■▲◁.8倍-…。根据计划◇▽▼，募集资金将主要用于品牌建设-◆☆-☆、全渠道拓展▽◆●=○、研发投入等七大战略方向-△●☆•…。

　　彼时●…▽▷▲▼，许多国货品牌还专注于□•▪☆▲“大牌平替●★▽”和性价比▲◇●，林清轩是其中较早确定走高端路线的国货•□，它直接瞄准了对标国际品牌的中高端市场▲★▷。

　　根据招股书介绍•▪-，截至今年上半年…▷△，其核心产品山茶花精华油自2014年推出以来已累计销售超过4500万瓶○△▲，精华油品类毛利率高达86★▷-•□.2%○☆☆=。

　　这意味着◇●△，超过90%的高端市场份额都被雅诗兰黛▷☆、兰蔻■●▼◁◇◇、海蓝之谜等国际巨头垄断△•☆。在此背景下▲◆，国货品牌去做中高端护肤品到底赚钱么▽▷•□•？

　　更直观的是人员结构□▽□，在公司2043名员工中●▽□▲●-，销售与营销人员高达1739人★▽，占比85○▷.2%●☆◆=○•。

　　随着业绩的增长▼•-•=，林清轩也面临着市场审视▲◆■：其增长是依靠坚实的产品价值-○，还是源于品牌溢价带来的•◆“虚高…★…”争议○○◆▲▽▲？

　　△◇■△“以油养肤…▪”这一护肤理念□▲○△▪•，从原料••、配方到门店形象进行全面升级●☆▪■☆。以及向面部●▪◆、眼部…-★•…、身体等细分部位延伸▼▪●★▪◇。恰好击中了◇▽“抗皱▽…■▽”和◆…•▼“以油养肤▲□=◇”这两大市场需求▷☆。林清轩的大单品山茶花修护精华油◁▽★◆-◇，已经从新鲜概念发展为成熟品类▪•■▽==，上半年线%○■▲□▪，作为一个小众选手△○。分渠道来看▼▲◆。

　　与此同时=▼，山茶花护肤的品牌叙事逐渐被市场认可★□◆□▷◆，其产品的毛利率也实现逐年增长•○。截至2025年上半年○☆■-◇•，林清轩旗下的精华油•=○●、面霜等多款产品毛利率已经超过80%•★，面膜▷▲…▪◆◇、防晒霜△△★、乳液等产品毛利率也在70%以上…-☆◇○□。

　　林清轩的创始人孙来春近年来在互联网上表现活跃□○▼☆★▲，曾▽=△●“公开叫板香奈儿▪=”◁•△□◁，在直播间喝精华油●▼◇◇，并且携全家上阵打造互联网声势等等▪△◇，这些故事也为品牌增添了浓厚的个人色彩与话题性▲▼▪▪…◇。